Sábado, Octubre 21, 2017
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Semana Entrante

Semana Entrante: A consolidar los 1,500 pts del S&P en semana supermovida

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La semana pasada decíamos que el rally continuaría. Pues bien, el S&P’s 500 cerró el viernes, por primera vez desde diciembre de 2007, por encima de los 1,500 pts. El reto de la semana que viene será mantenerlos, consolidar ese nivel para lanzarse a por el récord histórico del 9 de octubre de 2007, los 1,565 pts.Y será en una semana en la que no habrá respiro., en medio de una avalancha de indicadores económicos y reportes corporativos, además de la reunión de la Fed.

En los datos económicos, el reporte avanzado del PIB para el cuarto trimestre (miércoles) competirá en trascendencia con el dato de empleo de enero.

Dia

Hora

Indicador

Período

Actual

Consenso

Dato Previo

28-ene

07:30

Pedidos Bienes Duraderos

Dic

 

1.9%

0.8%

28-ene

07:30

Bienes Duraderos Ex. Transporte

Dic

 

N.D.

1.6%

28-ene

09:00

Venta de Casas Pendientes

Dic

 

0.4%

1.7%

29-ene

08:00

Í. Casas S&P/CS 20 (Anual)

Nov

 

N.D.

4.3%

29-ene

09:00

Confianza del Consumidor

Ene

 

64.0

65.1

30-ene

06:00

Solicitudes Hipotecas MBA

26-ene

 

N.D.

7.0%

30-ene

07:15

Pronóstico Nómina Privada ADP

Ene

 

165,000

215,000

30-ene

07:30

PIB Avanzado

4Tr

 

1.2%

3.1%

30-ene

07:30

Deflactor Implícito PIB

4Tr

 

1.5%

2.7%

30-ene

09:30

Inventarios Energéticos

26-ene

 

 

 

30-ene

13:15

Reunión de la Fed

Ene

 

0-0.25%

0-0.25%

31-ene

06:30

Planes de Despido Challenger

Ene

 

N.D.

34.4%

31-ene

07:30

Solicitudes Subsidios Desempleo

26-ene

 

350,000

330,000

31-ene

07:30

Ingreso Personal

Dic

 

0.8%

0.6%

31-ene

07:30

Gasto Consumo Personal

Dic

 

0.3%

0.4%

31-ene

07:30

Deflactor Gasto Consumo Subayc.

Dic

 

N.D.

0.0%

31-ene

07:30

Índice Costo del Empleo

4Tr

 

0.5%

0.4%

31-ene

08:45

PMI de Chicago

Ene

 

N.D.

48.9

01-feb

07:30

Cambio Nómina No Agrícola

Ene

 

153,000

155,000

01-feb

07:30

Cambio Nómina Privada

Ene

 

162,000

168,000

01-feb

07:30

Tasa de Desempleo

Ene

 

7.8%

7.8%

01-feb

07:30

Remuneraciones por Hora

Ene

 

0.2%

0.3%

01-feb

07:30

Semana Trabajo Privada

Ene

 

34.5

34.5

01-feb

08:55

Confianza Consumidor Un. Michigan

fEne

 

71.4

71.3

01-feb

09:00

ISM Manufacturero

Ene

 

50.5

50.7

01-feb

09:00

Gasto en Construcción

Dic

 

0.5%

-0.3%

01-feb

Día

Venta Autos Domésticos (mln)

Ene

 

12.00

11.97

 

El reporte del PIB será vital para entender con qué músculo terminó la economía de EE.UU. el año pasado y el impulso que trae para este 2013.  Y la verdad, la noticia no será muy buena: salvo el componente de gasto de consumo, que se aceleró algo al final de año apoyado por la mejora del mercado laboral, lo cierto es que entre el huracán Sandy, el temor de que la economía cayera en el “precipicio fiscal” y, sobre todo, el deterioro del sector externo por el menos dinamismo de las exportaciones se dejarán sentir en el ritmo de crecimiento económico.

El consenso prevé una desaceleración de la economía de más de la mitad respecto a lo observado en el tercer trimestre: de 3.1% a sólo un 1.2%. Nuestra estimación es un poco más alta, de 1.5%. Ese reporte estará disponible en las deliberaciones de la reunión de la Fed.  

El dato de empleo del viernes se publica este mes tan temprano, el primero de febrero, que tendremos que prescindir de varios de los usuales indicadores que sirven para anticiparlo. Su comportamiento seguirá la misma tendencia observada en los últimos meses. El consenso prevé un aumento de 153,000 empleos en enero, casi la misma cifra de diciembre (155,000)  y de noviembre (161,000). La tasa de desempleo se prevé que se mantenga sin cambios en 7.8%. El reporte, además, incluirá las revisiones anuales a los datos de la nómina no agrícola.

Pero habrá muchos más datos de importancia. No sólo relacionados con el empleo, como el ADP, el de despidos de Challenger, o los subsidios de desempleo. Tendremos también los pedidos de bienes duraderos, cruciales para evaluar el ritmo de la inversión privada (a ver qué tal le fue a Boeing), los manufactureros como el PMI de Chicago o el ISM manufacturero, que podría resentir las malas lecturas de los datos regionales en Nueva York y Filadelfia, y sobre todo del consumo, como la confianza del consumidor del Conference Board y de la Univerisidad de Michigan, así como el gasto de consumo y el ingreso personal, o las ventas de autos. Por el lado de la vivienda, contaremos con el gasto en construcción y los precios de las casas de S&P’s y Case Shiller.

La reunión de la Fed durará dos días. Pero pese a esos dos días, no habrá una actualización de los pronósticos de crecimiento, empleo e inflación, ni habrá conferencia de prensa de Bernanke.  Lo que sí es que al ser la primera reunión del año, se producirá la rotación entre los presidentes de los bancos distritales. Este año los que votarán serán el de Chicago (Charles Evans), el de Boston (Eric Rosengren), de San Luis (James Bullard) y de Kansas City (Esther Goerge)

Por lo demás, no habrá cambio en la actual postura monetaria de la Fed. La Fed mantendrá el objetivo de la tasa de los fondos federales en su actual nivel de entre 0 y 0.25% y reiterará que seguirá la llamada “Regla de Evans”, una regla cuantitativa sobre la tasa de desempleo, que determinará cuándo la Fed se inclinará por empezar a subir tasas (en teoría cuando la tasa de desempleo caiga por debajo de 6.5%). Pero para eso queda mucho.

De lo que el mercado está pendiente ahora es, ante los indicios de una recuperación más firme, cuándo la Fed dejará de seguir aumentando la hoja de balance mediante la compra de activos, una hoja de balance que ya llegó a los 3 billones de dólares. El reciente programa que anunció, el QE3, es abierto, y lo que el mercado quiere saber es cuándo lo cancelará e iniciará la llamada “estrategia de salida”.

Finalmente, aquí les dejo un calendario tentativo de reportes corporativos con los principales nombres de la semana.

Lunes: Caterpillar; Yahoo!.

Martes: Corning, D.R. Horton, Eli Lilly, Ford, Harley-Davidson, International Paper, Nucor, Pfizer, U.S. Steel, Valero Energy; Amazon.com, Broadcom.

Miércoles: Boeing, Manpower, Marathon Petroleum; Applied Micro, Cabot, ConocoPhillips, Electronic Arts, Facebook, JDS Uniphase, Qualcomm.

Jueves:  Altria, Blackstone, Colgate-Palmolive, DeutscheBank, Dow Chemical, MasterCard, PulteGroup, UPS, Viacom, Whirlpool; PMC Sierra, Tellabs.

Viernes: Chevron, Exxon Mobil, Legg Mason, Mattel, Merck, Tyson Foods.

 

             

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