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Semana Entrante

Semana Entrante: Días vibrantes, con muchos datos, reportes de la banca y Bernanke

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La semana que viene será vibrante para los mercados, muy intensa. Está plagada de indicadores económicos, tanto de actividad real como de inflación, de reportes corporativos, sobre todo de la banca, y de discursos de altos funcionarios de la Fed. Toda esa información es vital para detectar cómo acabó el 2012, y qué perspectivas hay para el 2013, tanto en el ámbito económico como en el corporativo.  Pero vayamos por partes.

Agenda Económica

Dia

Hora*

Indicador

Período

Consenso

Dato Previo

15-ene

07:30

Ventas Minoristas

Dic

0.2%

0.3%

15-ene

07:30

Ventas Minoristas Excl. Autos

Dic

0.2%

0.0%

15-ene

07:30

Precios al Productor

Dic

-0.1%

-0.8%

15-ene

07:30

Precios al Productor Subyacente

Dic

0.2%

0.1%

15-ene

07:30

Í. Manufac. Empire State Fed NY

Ene

-1.0

-8.1

15-ene

09:00

Inventarios de Negocios

Nov

0.3%

0.4%

16-ene

06:00

Solicitudes Hipotecas MBA

12-ene

N.D.

11.7%

16-ene

07:30

Precios Al Consumidor

Dic

0.0%

-0.3%

16-ene

07:30

Precios Al Consumidor Subyacente

Dic

0.1%

0.1%

16-ene

08:00

Flujo Neto Inversión Extraj. Activos EU

Nov

N.D.

N.D.

16-ene

08:15

Producción Industrial

Dic

0.3%

1.1%

16-ene

08:15

Utilización Capacidad Instalada

Dic

78.5%

78.4%

16-ene

09:00

Confianza Constructores NAHB

Ene

48

47

16-ene

09:30

Inventarios Energéticos

01-dic

N.D.

N.D.

16-ene

13:00

Libro Beige de la Fed

Ene

N.D.

N.D.

17-ene

07:30

Solicitudes Subsidios Desempleo

01-dic

370,000

371,000

17-ene

07:30

Inicio de Casas

Dic

888,000

861,000

17-ene

07:30

Permisos de Construcción

Dic

900,000

899,000

17-ene

09:00

Índice Fed Fialdelfia

Ene

8.0

4.6

18-ene

08:55

Confianza Consumidor Un. Michigan

Ene

75.0

72.9

*Hora de México

De todos estos indicadores que se ven en la tabla de arriba, los más relevantes son los de la actividad real, esto es, las ventas minoristas, la producción industrial, los inicios de casas y permisos de construcción, así como los indicadores de manufactura (Fed de Nueva York y Filadelfia), y la confianza del consumidor de Michigan.

Es cierto que por las minutas, la Fed anda vigilando el ritmo de recuperación económica y cualquier atisbo inflacionario que pueda suceder, pero de momento los precios no son una gran preocupación. Durante la semana se darán a conocer los precios al consumidor y al productor.

De las ventas minoristas, un indicador duro sobre el consumo privado, se espera un incremento de 0.2% en diciembre, tras aumentar un 0.3% en el mes previo. El impulso al consumo no vendrá ni de las ventas de autos, que estuvieron planas, ni de las ventas de gasolineras, dado que el precio del combustible bajó ligeramente, sino de las tiendas departamentales y de ropa en plena época navideña, teniendo especial auge las compras en línea. Además, los esfuerzos de reconstrucción tras el paso de Sandy todavía se dejarán notas en el componente de materiales de construcción.

La producción industrial de diciembre, por otro lado, todavía recuperará algo de terreno tras la fuerte contracción registrada en octubre (-1.0%) por Sandy. El consenso prevé un aumento de 0.3% en diciembre tras ascender un 1.1% en noviembre.  

Por lo que se refiere al sector inmobiliario, entre las bajas tasas hipotecarias, los deprimidos niveles de las casas y la mejora en el empleo, llevamos ya un tiempo en que la recuperación, si bien es lenta, es sostenida. Esa tendencia se debe de observar todavía en el último trimestre del año pasado y el inicio de este.

Así, los inicios de casas podrían mejorar en diciembre para ubicarse a un ritmo anualizado de 888,000, comparado con 861,000 en el mes anterior, en tanto los permisos de construcción podrían alcanzar los 900,000. Por otro lado, la confianza de los constructores podría dar otro paso al alza para ubicarse en 48, el mejor nivel desde que alcanzara una cifra de 51 en abril de 2006.

Junto a todo eso, el miércoles se publicará el libro Beige de la Fed, que a través de referencias anecdóticas nos revelará el estado de la economía entre mediados de noviembre y principios de enero. Es de esperar que casi todas las regiones reconozcan que la economía sigue mejorando, en tanto los distritos de la costa Este, como Nueva York y Filadelfia, que anteriormente reconocieron el impacto del huracán Sandy sobre la actividad, admitirán que sus efectos están siendo superados.

REPORTES CORPORATIVOS

En los reportes corporativos, y tras el informe de Wells Fargo, nos llega el desfile completo de bancos: Bank of America, JP Morgan, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley. Los grandes nombres del sector, sus grandes emblemas, los gigantes de EU ahí estarán para narrar cómo terminaron el año pasado y cómo ven este 2013.   

Pero no sólo serán bancos: estará también el mayor subastador en línea eBay (miércoles), el mayor fabricante del mundo de chips, Intel o la minera Freeport McMoran (jueves), y el conglomerado industrial General Electric así como la compañía de servicios petroleros Schlumberger (viernes).

 Abajo ponemos un calendario preliminar de la temporada de reportes corporativos.

Martes: Lennar; Pinnacle Financial.

Miércoles: Bank of New York, Goldman Sachs, JP Morgan, U.S. Bancorp; eBay,

Jueves: Bank of America, BlackRock, Citigroup, Fifth Third, Freeport McMoran, Morgan Stanley; American Express,  Capital One, Intel.

Viernes: General Electric, Schlumberger

LA FED

Y con el inicio del año y con el final de las vacaciones, es el momento de que los altos funcionarios de la Fed nos digan cómo ven este 2013, antes de la reunión de política monetaria del 29 y 30 de enero. Lo que digan será crucial, sobre todo en lo referente a cuándo terminarán el QE3, como insinuaron en las últimas minutas de política monetaria. Es decir, cuándo creerán conveniente dejar de seguir aumentando la hoja de balance de la Fed.

Aunque habrá muchos funcionarios subiendo a la tribuna de oradores, nadie eclipsará al presidente de la Fed, Ben Bernanke, quien dará una conferencia en la Universidad de Michigan el lunes.

En otras partes del mundo, en Europa se publica el  lunes la producción industrial de la eurozona, el miércoles habrá subasta de bonos de 10 años en Alemania, en medio de la fuerte mejora de la prima de riesgo de la periferia europea, que será sucedida por otras de similar plazo, el jueves, en Francia y España.

En Asia, China publicará las cifras de PIB, producción industrial, inversión fija bruta y ventas minoristas la noche del jueves al viernes.

 

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