Miércoles, Julio 18, 2018
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¿Qué ha pasado con las FAANG? ¿Acudirán al rescate de Wall Street?

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De hacer a los inversionistas fanáticos a meterlos en el fango. Eso es lo que ha provocado, en las últimas semanas, ese acrónimo tan popular en el mercado, las FAANG. Se trata de las iniciales de cinco grandes emblemas tecnológico: Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google. Cinco colosos que que están de moda, que han visto sus acciones volar en bolsa, agigantando su valor mercado y haciendo multimillonarios a sus grandes propietarios. Cinco titanes que se les acusa de  estar monopolizando a la economía, que allá donde entran se hacen los amos y señores. Cinco empresas que poseen masivoscentros de datos personales sobre nuestros gustos y comportamientos, lo que compramos, qué hacemos, a dónde vamos, dónde comemos, qué escuchamos o qué películas vemos, y que saben, gracias a sus algoritmos y al desarrollo de la inteligencia artificial, cómo influir en nuestras decisiones y conductas personales.

Las FAANG parecían indestructibles. Tras el descalabro del febrero, regresaron a la carga y volvieron a deslumbrar. Netflix tocaban un nuevo máximo histórico del 9 de marzo.Amazon y Apple cantaron nuevos récords el 12 de marzo. Google se quedó a un dedo de su cumbre de enero. Algo más lejos quedó Facebook. Pero las cinco rebotaron y permitieron que el Nasdaq alcanzara un nuevo máximo histórico el 12 de marzo. El milagro se concentró en el sector tecnológico: mientras el Nasdaq se pavoneaba en nuevos récords, el Dow Jones se quedó a un 3.5% de su máximo de enero y el S&P’s 500 a un 1.7%. Por tanto, fue el liderazgo de las FAANG las que arrastró al alza al resto del mercado.

Desde hace tiempo ellas son las que establecen la tendencia del mercado, las que marcan el humor. Son ellas las que seducen a los inversionistas y acaparan sus ahorros. Sólo esas cinco empresas representan en torno al 10.5% del S&P’s 500 y son las que copan los primeros puestos por capitalización bursátil, liderados por Apple, Amazon y Google. Si a las FAANG le sumamos el resto del sector tecnológico, representan casi el 29% del S&P’s 500. Para ver algo equiparable tendríamos que remontarnos a la burbuja tecnológica de finales del siglo pasado: en 1999, el sector tecnológico representó un máximo de 29.18% del S&P’s 500. Por eso cuando ellas trepan, todo Wall Street resplandece; pero cuando se resienten, Wall Street se pone a temblar.

Y eso ha pasado en las últimas semanas. El reciente derrumbe de las tecnológicas, y en particular las FAANG, se debe a la concatenación de varios acontecimientos nefastos para el sector, entre ellos, la idea del  gobierno estadounidense de restringir la inversión de China en el sector tecnológico, la propuesta de la Unión Europea de poner un impuesto especial sobre las FAANG (excluyendo a Netflix), la crisis de datos de }Facebook o la Amazonfobia de Trump. Veamos lo que ha pasado con ellas por el orden de las iniciales.

Facebook: De las FAANG, es la acción que peor ha salido librada. El escándalo del robo de datos de Cambridge Analytica y su papel como fuente de desinformación y “fakenews” durante las últimas elecciones de Estados Unidos ha generado mucha animadversión hacia la empresa, tanto de usuarios (#DeleteFacebook), como de inversionistas o de sus propios colegas, donde ElonMusk o Tim Cook han criticado la gestión de privacidad de datos de Zuckerberg. Ahora se espera la comparecencia de su fundador en el Congreso para dar explicaciones.  Pero al mismo tiempo pende sobre las redes sociales, como Twitter o Google, la amenaza de una regulación más estricta con el uso de los datos que atesoran y la gestión de la publicidad digital. La acción de Facebook cerró ayer con una caída de casi el 20% respecto a su récord del pasado 1 de febrero (193.09 dólares) y en el año ofrece un rendimiento negativo del 12.0%. La acción de Twitter, desde su máximo de este año, se ha hundido un 24%.

Apple: Si Facebook es la que más ha resentido la reciente crisis de las tecnológicas, la que mejor ha resistido es Apple. Ella es la menos “social” de todas, pues si bien posee una gran base de datos y está tratando de sacarle más provecho a través de la inteligencia artificial, donde ya posee a su asistente personal Siri, o a través de sus servicios de App Store o iCloud, la mayor parte de sus ingresos siguen proviniendo de la venta de hardware:  el iPhone, la Mac y el iPad. La privacidad con la que ha gestionado los datos ha hecho que la acción sólo haya retrocedido un 5.6% desde su récord del 12 de marzo (181.72 dólares) y en el año se ha mantenido prácticamente en tablas.

Amazon: La acción de Jeff Bezos se ha visto afectada, sobre todo, por la Amazonfobia de Trump. El portal Axios reveló la aversión que el presidente de Estados Unidos tiene hacia Amazon y su deseo de atacarlo a través de leyes antimonopolio. Sus tuits han buscado ser demoledores: que si paga pocos o ningún impuesto a los gobiernos locales, que si se está aprovechandodel Servicio Postal de Estados Unidos, que si a partir de esas ventajas está destruyendo al sector minorista.Sin embargo, la acción ha resistido bastante bien y la reciente caída se ve por muchos inversionistas como una oportunidad de compra. El nivel de privacidad de los datos de Amazon también es muy alto y los utiliza para su propio interés. La acción, desde su máximo de 1,598.39 dólares del pasado 12 de marzo, ha perdido un 11.8%. Pero aun así, su saldo en el año sigue siendo positivo, de un 20%.

Netflix: Si Amazon libra bien el saldo para lo que llevamos de 2018, Netflix deslumbra. Es la mejor acción en este año del Nasdaq 100, con una ganancia del 50%. Y eso que las últimas semanas tampoco han sido buenas. Desde su récord del pasado 9 de marzo (331.44 dólares) ha descendido un 12.8%. Sin embargo, la empresa ha seguido cimentando su dominancia en el sector de plataformas de streaming: se estima que posee 124 millones de suscriptores al final del primer trimestre y va ganando impulso la suscripción internacional. El problema de Netflix es que cada vez más inversionistas ven con preocupación que, para crecer, quema efectivo a un ritmo vertiginoso. Algo que también sucede con Tesla, una acción que en lo que llevamos de año ha perdido un 7.8%.

Google: Al mayor buscador de internet también le afectó la crisis de Facebook. Desde su máximo de finales de enero (1,175.84 dólares) la acción ha descendido un 12.8%. Ella es otra de las empresas que está siendo escudriñada y que podría verse afectada por una regulación más rigurosa en el tratamiento de los datos personales. En el año la acción ha retrocedido un 2.0%.

Las FAANG encarnan a la nueva economía como las compañías de internet lo hacían a finales de los noventa. Tanta es la fascinación que suscitan que hasta tienen su propio índice junto con otras cinco más del sector (Nvidia, Alibaba, Tesla, Baidu y Twitter).  Como en la burbuja del Nasdaq andan desbocadas: desde inicios de 2016 han trepado más de un 90% comparado con menos de un 30% el S&P’s 500. Su múltiplo es de 53 veces las utilidades, por lo que está en esas valuaciones tan caras que vimos a finales de los noventa. Sin embargo, generan utilidades y prometen más en un futuro cercano. Si en 1999, las compañías tecnológicas aportaban el 15% de las utilidades del índice MSCI de Estados Unidos, hoy generan el 24%. Al menos su peso dentro del S&P’s 500 está algo más justificado. E igual que metieron en una “corrección” a  Wall Street, pueden acudir a su rescate ahora: la economía sigue creciendo y ahora empieza una temporada de reportes corporativos que traerán grandes números a las grandes corporaciones de Wall Street, sobre todo a estas tecnológicas. Así que aprovechando ese soporte técnico, es probable que los inversionistas retornen y vuelvan a comprar esas FAANG con el fanatismo de siempre para sacarles del reciente fango.

INFOGRAFÍA

El sector tecnológico, encarnación de la nueva economía, vuelven a dominar al mercado bursátil tal y como sucedió a finales de los noventa, en la burbuja del Nasdaq.  En aquel entonces, el peso de las tecnológicas fue de casi el 30%. Actualmente, el peso del sector supera el 25%. Pero si les añadimos Amazon y Neflix, que son consideradas empresas de consumo discrecional, el peso se elevaría a 28.6%...

Fuente: Bespoke

..  el rally de las FAANG ha sido espectacular desde principios de 2016, una locura parecida a la observada durante la burbuja del Nasdaq. El índice NYSE FANG+, que además de la FAANG incluye a Nvidia, Tesla, Baidu, Alibaba y Twitter, se ha disparado casi un 100% comparado con menos de un 30% del S&P’s 500. El múltiplo del índice es de 54 veces los beneficios, lo que indica valuaciones muy caras…

Fuente: Elaboración llamadinero.com con datos de Bloomberg

… las cinco acciones de la FAANG han retrocedido respecto a sus recientes récords históricos que tocaron durante el primer trimestre del año. La acción más castigada es Facebook, que se ha hundido un 20% respecto a su máximo histórico y arroja un rendimiento negativo de más del 12% en el año. La acción de Netflix y Amazon, pese a sus recientes caídas, todavía tienen un rendimiento del 50% y 20% en 2018… 

COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LAS FAANG

 

Récord

FechaRécord

Cierre 4 Abril

CaídaRespectoRécord

Rendimiento 2018

Facebook

193.09

01-Feb-18

155.1

-19.7%

-12.0%

Apple

181.72

12-Mar-18

171.61

-5.6%

1.9%

Amazon

1,598.39

12-Mar-18

1410.57

-11.8%

20.7%

Netflix

331.44

09-Mar-18

288.94

-12.8%

50.8%

Google (Alphabet)

1,175.84

26.Ene-18

1025.14

-12.8%

-2.2%

 

Fuente: Elaboración llamadinero.com con datos de Bloomberg

 

… desde el 12 de marzo que el Nasdaq tocó su récord, lo mejor ha sido apostar contra las FAANG. Se puede hacer a través del ETN inverso y apalancado tres veces (Índice BMO REX MicroSectors FANG+ -3x InverseLeveraged). Este índice permite apostar tres veces contra los FAANG por lo que la caída del NYSE FANG + le ha reportado una ganancia del 43% desde el cierre del 12 de marzo.

Fuente: Bloomberg

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