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Reunión Fed: Sube 25 pbs; Mantiene 3 Alzas para 2017. Alegría en Wall Street

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Tal y como se esperaba, la Fed incrementó el objetivo sobre el  rango de los fondos federales en 25 pbs para situarlo en un rango de entre 0.75% y 1.0%.

Respecto a la inflación, la Fed dejó  de decir que “que todavía está por debajo del objetivo de largo plazo del Comité de 2.0%”. Por el contrario, sostuvo que se ha incrementado en los recientes trimestres y que “y que se está moviendo más cerca del objetivo de largo plazo del Comité de 2.0%”, aunque respecto a la subyacente, excluyendo alimentos y energía, señaló que todavía está “algo por debajo” de 2.0%.

Pese a que la inflación en enero, medido por el deflactor del gasto de consumo, ya fue de 1.9%, la Fed mantuvo sin cambios su expectativa para la inflación general al final de 2017 en 1.9%.  Sin embargo, revisó su pronóstico para la subyacente de 1.8% a 1.9%. La expectativa para el crecimiento del PIB (+2.1%) y para la tasa de desempleo (4.5%) se mantuvieron sin cambios respecto a los pronósticos de diciembre.

Finalmente, en lo que se refiere a la gráfica de puntos, se fortaleció el consenso en torno a aquellos que estiman que la Fed subirá las tasas, en total, tres veces este año. Ahora son nueve miembros los que mantienen esa posición comparado con seis en diciembre. Cuatro miembros estiman que serán cuatro  las veces que la Fed aumentará tasas este año, sin cambios respecto a diciembre.

En la votación hubo un disidente: Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal  de Minnneapolis,  quien votó por mantener el rango de los fondos federales sin cambios.   

El mercado ha tomado bien que la Fed mantenga la perspectiva de tres alzas para este año.  Las ganancias en Wall Street se fortalecen. El Dow Jones gana un 0.5%,  el S&P’s 500 un 0.6% y el Nasdaq otro 0.6%. Por otro lado, la tasa de 10 años de Estados Unidos,   que caía 3 pbs antes de la decisión, desciende 7 pbs ahora a 2.53%. El dólar pierde terreno frente a las principales divisas del mundo: el peso mexicano se fortalece un 1.8%, el  real brasileño un 1.3%, la libra esterlina un 0.9% y el euro un 0.7%. El  índice del dólar spot de Bloomberg cae un 0.9%.

Para ver los pronósticos actualizados de la Fed, haga click aquí.

A continuación, el texto íntegro del comunicado de  la Fed en inglés

Information received since the Federal Open Market Committee met in February indicates that the labor market has continued to strengthen and that economic activity has continued to expand at a moderate pace. Job gains remained solid and the unemployment rate was little changed in recent months. Household spending has continued to rise moderately while business fixed investment appears to have firmed somewhat. Inflation has increased in recent quarters, moving close to the Committee's 2 percent longer-run objective; excluding energy and food prices, inflation was little changed and continued to run somewhat below 2 percent. Market-based measures of inflation compensation remain low; survey-based measures of longer-term inflation expectations are little changed, on balance.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee expects that, with gradual adjustments in the stance of monetary policy, economic activity will expand at a moderate pace, labor market conditions will strengthen somewhat further, and inflation will stabilize around 2 percent over the medium term. Near-term risks to the economic outlook appear roughly balanced. The Committee continues to closely monitor inflation indicators and global economic and financial developments.

In view of realized and expected labor market conditions and inflation, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 3/4 to 1 percent. The stance of monetary policy remains accommodative, thereby supporting some further strengthening in labor market conditions and a sustained return to 2 percent inflation.

In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its objectives of maximum employment and 2 percent inflation. This assessment will take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial and international developments. The Committee will carefully monitor actual and expected inflation developments relative to its symmetric inflation goal. The Committee expects that economic conditions will evolve in a manner that will warrant gradual increases in the federal funds rate; the federal funds rate is likely to remain, for some time, below levels that are expected to prevail in the longer run. However, the actual path of the federal funds rate will depend on the economic outlook as informed by incoming data.

The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction, and it anticipates doing so until normalization of the level of the federal funds rate is well under way. This policy, by keeping the Committee's holdings of longer-term securities at sizable levels, should help maintain accommodative financial conditions.

 

Voting for the FOMC monetary policy action were: Janet L. Yellen, Chair; William C. Dudley, Vice Chairman; Lael Brainard; Charles L. Evans; Stanley Fischer; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Jerome H. Powell; and Daniel K. Tarullo. Voting against the action was Neel Kashkari, who preferred at this meeting to maintain the existing target range for the federal funds rate.

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