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PIB de EE.UU revisado a -1% por disminución de inventarios, plena confianza en el 2 trimestre.

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MaloBueno 

El consenso ya preveía una corrección del dato del PIB de EU avanzado de 0.1% a -0.5% en su reporte preliminar; sin embargo, la revisión fue aún más drástica y registró una caída de 1% según el reporte de la Oficina de Análisis Económica (BEA, por sus siglas en inglés); lo cual representa la primer caída desde el último trimestre de 2011. Si bien, esta primera revisión prendió la luz de alerta entre los inversionistas, los ánimos se tranquilizaron al ubicar a la principal fuente de la corrección en la disminución de los niveles de inventarios y las inversiones de las empresas;  éste componente restó 1.62 puntos porcentuales comparado con la disminución de 0.57% pp que había restado en el reporte avanzado.

En este sentido, no resulta muy alarmante una caída en los inventarios, pues el hecho de que hayan caído drásticamente, implicará necesariamente una mayor demanda y una mayor producción para los próximos trimestres. Por lo cual los pronósticos de crecimiento para este segundo trimestre rondan el 3.5%, incluso Morgan Stanley lo estima en 4.2%.

Esta cifra negativa para el primer trimestre, es resultado del comportamiento negativo en la inversión en inventarios privados,  de un deterioro en las exportaciones, inversión fija no residencial, gasto público  estatal y local y la inversión fija residencial la cual prácticamente borró la contribución positiva de los gastos en consumo personal. Además de las crecientes importaciones.

Sin embargo, una mayor demanda en el primer trimestre reflejada en el aumento del consumo personal a una tasa de 3.1% (0.7% en bienes y 4.3% en servicios) ha provocado que los inversionistas confíen en una sólida recuperación para este segundo trimestre.

Producto Interno Bruto (PIB)

2013T1

2013T2

2013T3

2013T4r

2014T1r

 

1.1

2.5

4.1

2.6

-1.0

Gasto de Consumo Personal......

2.3

1.8

2.0

3.3

3.1

  Bienes................................

3.7

3.1

4.5

2.9

0.7

    Bienes duraderos......................

5.8

6.2

7.9

2.8

1.4

    Bienes no duraderos...................

2.7

1.6

2.9

2.9

0.4

  Servicios.............................

1.5

1.2

0.7

3.5

4.3

 

 

 

 

 

 

Inversión bruta privada domestica......

4.7

9.2

17.2

2.5

-11.7

  Inversión Fija.....................

-1.5

6.5

5.9

2.8

-2.3

    No residencial.....................

-4.6

4.7

4.8

5.7

-1.6

      Estructuras.......................

-25.7

17.6

13.4

-1.8

-7.5

      Maquinaria y Equipo........................

1.6

3.3

0.2

10.9

-3.1

      Productos de propiedad intelectual...

3.7

-1.5

5.8

4.0

5.1

    Residencial........................

12.5

14.2

10.3

-7.9

-5.0 

En lo que se refiere al comercio exterior -y ajustadas a tasa anual- las exportaciones cayeron un 6%, especialmente en el rubro de bienes, los cuales se contrajeron un 9.8% mientras que el sector servicios compensó una parte la caída con una alza de 3.2%. Por su parte las importaciones aumentaron 0.7% -lo cual contribuye negativamente al PIB- especialmente por el aumento en la importación de bienes (+1%) mientras que las importaciones de servicios decrecieron un 0.6%.

Cambio porcentual respecto al periodo previo (trimestres ajustados estacionalmente a tasa anual)

 

2013T1

2013T2

2013T3

2013T4r

2014Q1r

Exportaciones Netas de bienes y servicios.

 

 

 

 

 

  Exportaciones..............

-1.3

8.0

3.9

9.5

-6.0

    Bienes..............

-2.8

9.4

5.6

11.8

-9.8

    Servicios...........

2.2

4.8

0.1

4.2

3.2

  Importaciones..............

0.6

6.9

2.4

1.5

0.7

    Bienes..............

-0.2

7.5

2.4

1.3

1.0

    Servicios...........

5.0

4.0

2.5

2.2

-0.6

En lo que se refiere al gasto público se observó una caída de 0.8%, desglosado por rubros se observa un aumento del gasto federal de 0.7% (-2.4% en defensa y +5.9% en no defensivo) y una caída en el gasto local y estatal de -1.8%.

Cambio porcentual respecto al periodo previo (trimestres ajustados estacionalmente a tasa anual)

 

2013T1

2013T2

2013T3

2013T4r

2014Q1r

Gasto del gobierno en  consumo e inversión bruta

-4.2

-0.4

0.4

-5.2

-0.8

  Federal

-8.4

-1.6

-1.5

-12.8

0.7

    Defensa nacional

-11.2

-0.6

-0.5

-14.4

-2.4

    No defensa

-3.6

-3.1

-3.1

-10.0

5.9

  Estatal y local

-1.3

0.4

1.7

0.0

-1.8

 Por su parte, las ganancias corporativas para el primer trimestre (estimación preliminar) -y ajustadas por valuación de inventarios (IVA por sus siglas en inglés) y ajustes al consumo de capital (CCAadj, por sus siglas en inglés)- registraron una caída de 213,400 mdd durante el primer trimestre, en comparación con un incremento de 500 mil mdd. El IVA disminuyó 182,500 mmd comparado con un ajuste a la baja de 1,500 mdd.

Los impuestos sobre los ingresos corporativos aumentaron 26,200 mdd en el primer trimestre respecto a un incremento de 13,300 mdd en el cuarto trimestre del 2013, las ganancias después de impuestos, con IVA y CCAadj cayeron 239,500 mdd en contraste con un crecimiento de 33,800.

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