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Gráfica del día: Encuesta de la Fed de Philadelphia refleja buenas perspectivas en marzo

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Este día se ha tomado el presente tema para ponerlo en relevancia en el marco del reciente movimiento restrictivo de política monetaria de por parte de la Reserva Federal (Fed) en 25 pbs.

Lo que se busca es conocer si la elevación del interés fue adecuada en base a los primeros datos macro de Estados Unidos como este que recién surgió hoy; es decir, conocer si como uno de los presidentes regionales del organismo central durante la reunión de ayer sugirió, era aún posible haber dejado sin cambios el tipo de interés.

El punto es que hoy en la Encuesta sobre la Visión del Sector Manufacturero de la Fed de Philadelphia (Philly Fed), los datos en marzo indican que la actividad manufacturera regional continuó expandiéndose pero a un ritmo desacelerado. El índice de difusión para la actividad manufacturera general cayó a 32.8 desde el 43.3 que se sostenía en febrero. Sin embargo otros indicadores de la encuesta como cargamentos de pedidos, órdenes de bienes y empleos del sector quedaron sin cambios o mejoraron como es el caso de la última variable en 6% respecto del comparativo pasado. Por su parte, los indicadores a futuro de la encuesta siguieron mejorando y muestra señales de robustecimiento en el sector manufacturero hacia adelante.

 Fuente: Gráfica tomada de la Fed de Philadelphia.

 

En cuanto a las presiones inflacionarias del sector, por el lado de la inflación por costos, 41% de las firmas encuestadas reportó incrementos en los precios de los insumos; ninguna reportó pagar precios menores. El índice de precios pagados creció 11 pts. hasta el 40.7 (su mayor nivel desde mayo de 2011).

Por el lado de la inflación por demanda, el 25% de las empresas encuestadas reportaron mayores precios al consumidor de sus bienes y sólo 4% reportó precios menores.

Así el índice para la actividad general futuro mejoró del 53.5 pasado al 59.5 actual (su mayor nivel desde agosto de 2014). Un 66% de los manufactureros espera un mejoramiento en su ritmo de actividades durante los siguientes seis meses, mientras que sólo el 7% espera ver una declinación.

De esta manera la decisión de elevar el costo del financiamiento por pare de la Fed durante la reunión de ayer parece adecuada así como el continuar con el ciclo de reversa en bajas en lo subsecuente; pues como a continuación se muestra en esta otra gráfica, la correlación entre el sector manufacturero y el la actividad económica general de los Estados Unidos es de 96% en niveles y de 77% en tasas de crecimiento en un histórico de 1991 a 2015.

Fuente: Elaboración propia con base en datos de la Fed de St. Louis.

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